兴业证券：当下中档酒、高端酒优于次高端 建议关注五粮液、贵州茅台等

兴业证券认为，顺次演绎中档有性价比，改革激励中寻找超额收益。本轮白酒景气周期以来，名酒群雄并起，引领各白酒产区高质量发展。展望2022年，预计茅台放量致表观加速、次高端（300-600元价位）因基数因素增速回归、中档酒（100-300元价位）随大众需求回暖恢复增长，考虑估值性价比，当下中档酒、高端酒优于次高端，此外名酒纷纷推出激励方案，亦成为板块强主题。推荐标的：激励主线推荐今世缘、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、水井坊；基本面主线推荐五粮液、贵州茅台、山西汾酒。

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