啤酒销量5年4降华润啤酒深陷转型僵局

即使是行业销量第一的龙头企业，华润啤酒也在2018年陷入了增长乏力，转型不力的尴尬。

最近几天，华润啤酒公布了2018年年报其中，啤酒销量减少4.5%，至1128.5万千升，为自2014年销量首次下降以来的五年内第四次下降当然，受制于啤酒行业的低迷，这种波动是意料之中的可是，其盈利能力却大幅缩水，这确实出乎意料

年报显示，其税后利润暴跌17%，跌破10亿元大关至9.85亿元股东应占综合利润也下降16.9%至9.77亿元，不仅从上半年的15.08亿元暴跌，也正式从2017年的11.75亿元高位回落

对此，华润在年报中解释称，受新企业年金计划一次性员工费用1.17亿元，13家啤酒厂关闭导致员工补偿安置费用4.83亿元等诸多因素影响，整体管理及一般费用上升26.8%，销售及分销费用也上升11.1%。

根据其2018年下半年息税前盈利数据，不仅较去年同期由盈转亏，还减少465%产生5.99亿亏损即使不包括已确认的减值损失，EBIT本身也从8.81亿元人民币减半至4.36亿元人民币

根据其2015—2018年年报，作为营收占比接近一半的最大区域，华润啤酒东的营业额一直在150—160亿区间浮动与中心区相比相对较小，分别占剩下的26%和23%2018年，南区收入突破80亿元，中区收入突破70亿元相比南区和中区10%以上的增速，东区2018年的增速甚至不足3%

另一方面，在EBIT维度，东区从8.77亿元暴跌至1.99亿元，连续三年下跌，跌幅从8.5%和12.9%扩大至78%南区微减1%至10.03亿，不仅终结了2016年以来的两位数增长，也逊于2017年31.3%的增幅

值得一提的是，自2017年南区EBIT首次超过东区以来，两者在集团中的占比分别达到52%和45%受2018年区域利润不平衡影响，此次份额再次发生巨变:南区份额超过60%，东区份额跌至12.5%的历史低点前几年处境尴尬的中区从3%到24.7%

面对华润在核心市场的流失和盈利能力的快速跳水，葡萄酒分析师蔡对表示，最近几年来，华润不断加码高端啤酒，其观点迎合了国内消费升级趋势品牌投入大，但短期效果不明显同时，由于进口啤酒的多元化冲击，部分市场竞争加剧，最终销量下滑

2018年年报显示，华润披露其中档及以上产品销售额同比增长4.8%但中高端酒的增加不足以扭转集团总销量的下滑

但华润对高端酒的野心依然很高甚至把期望寄托在外部品牌上

去年11月，华润啤酒宣布以近23.55亿港元收购中国7家喜力公司，并签署合作协议，获得喜力商标在中国大陆，香港和澳门的专用权市场普遍认为，这是以价换市的华润摆脱低端印象的改革举措它还打算与百威啤酒竞争，百威啤酒收购了哈尔滨啤酒，金雪啤酒，大富豪啤酒，并入股珠江啤酒

对此，蔡向透露，相比华润雪花，喜力品牌更年轻，消费者更年轻，夜场优势明显但夜啤客单价高，饮用方式多样化，以小瓶和精装为主，对品牌溢价能力提出了很高的要求嘉士伯，百威，青岛在这个领域已经有了话语权，但华润的存在感并不高

至于华润有意接手喜力，能否做好喜力在中国的贸易商，中国食品行业分析师朱认为，啤酒行业的大趋势是高端化华润不跟喜力合作，宏观上就跟不上潮流，吃不到消费升级带来的红利在具体的竞争中，我们无法塑造自己的差异化优势同时提醒，华润虽然在传统超市零售渠道有很强的落地能力，过去以低价促销迅速抢夺市场份额，但在像喜力这样的高端产品的运营和建设上没有经验

追求利润是一个公司的能力，利润增加的公司才是好公司去年四月华润啤酒首席执行官侯小海如此高调地回应这一观察，表明华润的发展重点已从份额转向利润

但是现在，就算一手推出，勇闯世界superX，匠心打造，脸书，中端产品，如布局8—9元价格带，联合喜力发展高端线，华润依然没有挽回销量下滑和利润锐减的颓势。

的确，啤酒行业可以由M&A整合主导的时代已经过去了靠资本取胜的华润成为啤酒巨头后，不再是它可以依靠的资本实力继续发展它卷入的是品牌运营的持久战转型的难度就像成长的缓慢

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